參與360私有化的公司股價暴漲 多傢借殼公司卻遭遇政策難題
文/騰訊科技 王潘
7月20日，參與奇虎360私有化的公司天業股份宣佈，其參與的私有化項目主體 奇虎360公司將完成從紐交所退市。
天業股份稱，根據奇虎360董事會批準的相關交易條款，除創始人股票以及異議股東股票外，奇虎360全部已發行的普通股將以每普通股51.33美元，相當於ADS每股77美元的價格被現金收購並註銷。
目前，奇虎360方已按照交易安排完成天津奇信志成科技有限公司、天津奇信通達科技有限公司境外股權交割事項。
天業股份還稱，公司股票連續三個交易日內收盤價格漲幅偏離值累計達到20%。經公司自查並向公司控股股東核實，不存在應披露而未披露的重大事項。此次股價異常可能與公司參與奇虎360私有化有關。
實際上，天業股份自今年4月27日披露參與奇虎360私有化以來，公司股價就開始暴漲。最近一個月，其股價從6月14日的每股10.97元上漲至7月19日的每股16.63元，漲幅超過50%。
不僅是天業股份，參與360私有化的中信國安、愛爾眼科等公司股價都大幅上漲，其中中信國安兩月內股價上漲超過50%。就連今年以來一直暴跌的電廣傳媒，也在參與360私有化以後，股價從6月14日起開始一路上漲。
為何參與公司股岩盤太空艙價出現暴漲？
由奇虎360董事長周鴻 (微博)領導的財團之所以要將360進行私有化，是認為360股價低迷，真實價值被低估。在360被私有化以後，很可能將選擇回歸A股。
當前，A股對科技公司估值普遍較高，而美股市場對科技股的認可則大打折扣。
同樣是互聯網視頻公司，創業板的樂視網目前總市值接近1000億元，在美國上市的行業龍頭優酷土豆的市值接近人民幣350億元，接近3倍的差距。另一傢視頻網站暴風科技更是在A股曾創下37個連續漲停板的神話。
在360之前，完成私有化並已借殼上市的公司在A股都有很好的表現，其中包括合一集團、分眾傳媒、巨人網絡等。
以分眾傳媒為例，其在私有化之前，公司在美股市場的市值不到27億美元，當分眾以近37億美元（約240億元人民幣）私有化並完成借殼上市以後，目前分眾傳媒的市值高達1486億元。從美股到回歸A股，分眾傳媒實現瞭6倍暴漲。
巨人網絡在紐交所市值一度高達42億美元，2014年7月巨人網絡完成退市交割時，估值約28.2億美元（約200億元人民幣），現在回歸A股後，其殼公司世紀遊輪目前市值已高達840億元人民幣，漲幅超過4倍。
有業內人士認為，奇虎360以93億美元的市值完成退市，一旦未來登陸A股，其市值很可能將實現大漲，有望一舉超過3000億元。參與競購360股份，未來自然有望實現股價暴漲。
在看到有甜頭可嘗之後，360私有化的份額幾乎是在哄搶中被瓜分完畢的。接下來，360回歸A股的殼公司也即將浮出水面，比起參與競購，成為殼公司將是更大的贏傢。國內快遞巨頭順豐的殼公司鼎泰新材此前就曾連續出現13個漲停板。
眾多借殼上市碰上監管難題
在360完成私有化，眾多參與公司股價實現暴漲的同時，眾多中國科技公司的私有化或借殼上市項目失敗，無疑讓人感受到冰火兩重天。
今年“戰略新興板推出暫停”等消息對中概路回歸A股提出瞭警示。證監會擬對中概股回歸A股影響進行深入分析研究的言論，沒有明確表態支持中概股回歸A股，讓一大批中概股緊張瞭起來。
有分析人士認為，中概股回歸A股，最大的不確定性就來自於政策風險。一般而言，中概股體量較大，對A股市場的壓力也更大，因此監管層對此較為謹慎。
雷軍(微博)系美股上市公司歡聚時代和世紀互聯也都在去年提交瞭私有化，準備在私有化之後回歸A股上市。然而，由於其動作較慢，且遭遇國傢政策變動，上述兩傢公司的私有化要約不得不在今年6月撤回。
盡管歡聚時代同時還宣佈，董事會批準YY未來12個月可能回購最多價值2億美元股份，但此舉仍未能阻止公司股價下跌。6月27日，在歡聚時代撤回私有化的兩周後，其股價創下最近3年以來的最低值32.07美元，相比最高股價95.89美元，已經跌去瞭近2/3。
世紀互聯也在撤回私有化後一周內創下近三年來最低股價9.16美元，相比三個月前的最高股價21.03美元，已經岩盤浴烤箱推薦跌去超過50%。
而在國內，欲借殼上市的多傢企業也都在今年夏天宣告重組失敗。其中，包括互聯網金融企業拉卡拉110億元借殼西藏旅遊上市，以及華塑控股以14.28億元收購校園分期網站優分期51%股權的交易都在六月下旬宣佈終止。有意思的是，拉卡拉也是雷軍在2004年投資的企業。
有分析人士認為，上述兩大涉及互聯網金融公司的跨界重組失敗主要與政策變動有關。自5月起，互聯網金融等類金融公司登陸新三板等市場被叫停，互聯網金融公司的境內資本市場上市路徑也不明朗。
比如，全國股轉公司下發的《關於金融類企業掛牌融資有關事項的通知》就規定，擬掛牌新三板的金融機構僅面向“一行三會”監管的企業，可按現行掛牌條件審核其掛牌申請。小貸、擔保、融資租賃、商業保理、典當等其他具有金融屬性企業暫不岩盤浴太空艙受理新的掛牌申請，已受理企業終止審查。這意味著，互聯網金融類公司目前尚無法登陸新三板。
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